Nhà đầu tư cổ phiếu đã sẵn sàng bước qua đợt sụt giảm do AI. Nhà đầu tư tín dụng thì chưa

Một sự phân kỳ đáng chú ý đã xuất hiện giữa thị trường cổ phiếu và thị trường tín dụng về định giá và mức độ rủi ro của các công ty cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo. Những người tham gia thị trường chứng khoán phần lớn đã gạt bỏ sự biến động gần đây, tích cực gom lại cổ phiếu công nghệ với kỳ vọng nhu cầu duy trì bền vững. Ngược lại, các nhà đầu tư tín dụng vẫn tỏ ra hoài nghi, yêu cầu lợi suất cao hơn và phí bảo hiểm rủi ro tăng cao đối với các công cụ nợ do các hãng như CoreWeave và Oracle phát hành. Sự thận trọng này xuất phát từ nhu cầu chi phí đầu tư vốn lớn và khả năng sinh lời không chắc chắn liên quan đến việc mở rộng trung tâm dữ liệu quy mô lớn. Các thị trường tín dụng theo truyền thống thường định giá các rủi ro phá sản giảm giá nhanh hơn nhiều so với các nhà đầu tư cổ phiếu lạc quan đang theo đuổi câu chuyện tăng trưởng. Kết quả là, các công ty xây dựng xương sống cho cơn sốt AI phải đối mặt với chi phí đi vay cao hơn bất chấp định giá cổ phiếu đang tăng vọt.